孙仲汇谈古钱：两汉五铢

　　只是根据张兰独子汪小菲的说法，孙仲俏江南根本没签什么对赌协议，一切都是媒体造谣。

与之形成鲜明对比的是，汇谈A股市场对定增方案要求极为严格，汇谈包括定价公允性：1、审批时间至少需要半年2、定增人数不得超过10人3、定增价格依据近期二级市场交易价格4、通常有一年或三年锁定期为了遏制再融资过程中发行价与现股价之间的离谱价差，监管层也是操碎了心。开心麻花于2016年2月15日发行认购公告称，古钱公司拟以每股106元的价格，向11名新增投资者发行不超过284万股，拟募集金额不超过3.01亿元。

要数哪家挂牌公司最会“玩”，两汉开心麻花绝对当仁不让。从2.4元到106元，孙仲前前后后仅隔一个半月，定增价格就翻了44倍，直接爆赚1.5亿。不得不说，汇谈幸福来得有点突然。

挂牌期间，古钱开心麻花两次定向增发的价格从2.4元飙至106元，估值直接推上50亿的高峰，前后仅一个半月的时间。「开心麻花定增价格要起飞」在开心麻花的身上，两汉同样存在转让定价公允性问题。

 也正是这次定增，孙仲让开心麻花从“话剧第一股”向“话剧第一神话股”完美蜕变。

此时开心麻花的估值已达50.2亿元，汇谈实际控制人张晨以52.06%的持股比例身价超过25亿。据此，古钱业内人士称，古钱这一现象在中资、外资PE机构中并不少见，融资顾问费从1%-5%不等，对于这种行为的调查及判断,GPLP君希望抛砖引玉，大家见仁见智。

例如某PE基金拟向一家企业投资5000万，两汉在投资之前创业者与PE机构的投资经理便达成协议，两汉融资成功后分给投资经理4%的项目佣金，而在实际操作中，投资经理只需找一家自己亲属或朋友开的融资顾问公司，与被投企业签订相关融资顾问协议，就可将这样一笔灰色收入“合法化”。同样，孙仲企业对于自身投资道德自律也提出了更高的要求。

但是，汇谈对于投资行业，汇谈投资经理的这种行为则要归属于道德行为，因为回到投资的本身，投资经理拿了公司工资，其投资工资应从公司的利益出发，完成本职工作，比如哪个行业值得投资，哪个项目符合投资标准，然后经过投委会的讨论才决定的一个行为，并不是其个人行为，如果说投资经理拿了回扣，则会将本不值得投资的项目有可能包装投资，损害LP的利益，进而影响整个公司的投资业绩。投资经理是因为收入太少才拿回扣?投资经理整天与钱打交道，古钱诱惑自然不少，回扣就是其中之一，换句话说，投资人最大的敌人就是自己内心的贪婪。